Доходный январь

Январь оказался на удивление насыщенным и доходным месяцем для всех категорий открытых ПИФов.
Читать далее [ИнвестГУРУ. Статьи]

Вебинары или дистанционный курс?

Пришло сразу несколько писем с вопросами о том, в чем различия между программами предстоящих вебинаров и дистанционного курса «Управление личными финансами», и в каких случаях лучше предпочесть какой вариант.

Здравствуйте, Сергей.

Живу во Владивостоке, прослушала бесплатный вебинар в записи, так как для меня не возможно в три часа ночи вникать в суть новой информации и утром, после этого, идти на работу.

В связи с этим первый вопрос: Хотелось бы участвовать в Вашем следующем вебинаре 13-17 февраля или 20-21 февраля, но однозначно не смогу в реальном времени - у нас будет глубокая ночь. Вы сказали, что записи этих вебинаров не будет, может, есть возможность предложить какую-нибудь альтернативу? Думаю с Дальнего Востока не я одна с такой проблемой, давайте подумаем, что можно предпринять.

И следующий: Для меня остается большой загадкой сама технология приобретения акций и облигаций: куда обращаться, получаю ли на руки сами акции или это виртуальная покупка и т.д. Чтобы прояснить для себя эти вопросы, мне лучше участвовать в вебинаре о формировании портфеля, или в вебинаре о личном инвестиционном плане?

Большое спасибо.
С уважением, Виктория.

Добрый день, Сергей!

Хочу записаться на курсы, но затрудняюсь в выборе. Интересуют предстоящие два вебинара в феврале («Формирование инвестиционного портфеля» и «Личный инвестиционный план»), но боюсь, что интернет подведет. Например, пыталась прослушать предложенную запись бесплатного вебинара http://my.comdi.com/record/40755/ - нет звука совсем... Может ли данные вебинары заменить Дистанционный курс «Управление личными финансами» и в какой степени?

Прошу прощения, если повторяю чей-то вопрос.

Светлана

Сергей, доброго времени суток!

Изучаю материалы с Вашей страницы уже пару недель, очень познавательно.

Уже почти созрел для более глубокого изучения материала, но не могу решить, что сейчас будет полезнее - пройти курс УЛФ либо принять участие в ближайших платных вебинарах по инвестированию.

Пока склоняюсь к УЛФ, но хотелось бы знать, насколько пересекаются материалы в УЛФ и на вебинарах и будет ли достаточно УЛФ для формирования грамотного инвестиционного портфеля.

С уважением, Халит

«Пионер» пристроил линейку

Один из старейших игроков российского рынка коллективных инвестиций - Pioneer Investments - выбрал стратегию сворачивания бизнеса в России. Управляющая компания «Пионер Инвестмент Менеджмент» передаст линейку открытых паевых инвестиционных фондов (ПИФ) общим объемом почти 500 млн руб. под управление «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс». На ПИФы «Пионера» претендовали и другие управляющие, но предпочтение было отдано компании с западными акционерами.

Управляющая компания «Пионер Инвестмент Менеджмент» передает все свои открытые паевые инвестиционные фонды под управление «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс», рассказали «Ъ» несколько участников рынка. Гендиректор «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс» Владимир Кириллов подтвердил эту информацию. Официально о передаче активов всех ПИФов будет объявлено сегодня. «Развитие бизнеса ПИФов является одной из основных стратегических целей нашей компании, и мы всегда открыты возможностям по дальнейшей консолидации российского рынка»,- говорит господин Кириллов.

Объем активов, которые перейдут в «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс», составляет 563 млн руб., при том что общая стоимость чистых активов трех ПИФов составляет 1,017 млрд руб. Уменьшение суммы активов, подлежащих передаче, произошло ввиду того, что в фонды были инвестированы средства Pioneer Global Asset Management в размере 453 млн руб., и сейчас компания начнет постепенно выводить их. В ближайшее время «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс» подаст заявку в Федеральную службу по финансовым рынкам на изменение правил принимаемых фондов. В компании надеются, что все изменения будут внесены до 1 апреля. После этой даты фонды будут переименованы.

По данным «Эксперт РА», «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс» занимает седьмое место в рейтинге крупнейших управляющих компаний по объему активов (99,622 млрд руб.). Акционерами компании в равных долях являются ОАО «Российские железные дороги» и управляющая компания BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP), которая входит в международную финансовую группу BNP Paribas.

Передача фондов «Пионер Инвестмент Менеджмент» другой компании состоялась в рамках решения группы Pioneer Investments свернуть свою деятельность в России, о принятии которого «Ъ» писал 22 августа 2011 года. «Мы хотим сосредоточить наши усилия на развитии потенциала и ключевых возможностей, создающих необходимую платформу для будущего роста. Поэтому для выполнения новых задач мы приняли решение уйти из российского бизнеса по управлению активами»,- заявил председатель совета директоров «Пионер Инвестмент Менеджмент» Ангус Стенинг. По его мнению, передача фондов «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс» позволит соблюсти интересы пайщиков. По информации «Ъ», после решения об уходе с российского рынка «Пионер Инвестмент Менеджмент» рассматривал в числе вариантов закрытие ПИФов.

«Дочка» Pioneer Investments «Пионер Инвестмент Менеджмент» начала работу весной 2007 года, ПИФы под ее управлением были сформированы осенью того же года. Компания управляла тремя ПИФами (по стоимости чистых активов компания входила в топ-20), а также средствами институциональных клиентов. За три года с момента создания компании не удалось выйти на рентабельность основного бизнеса. Так, по итогам 2008-2010 годов, согласно отчетности компании, управленческие расходы существенно превосходили выручку от услуг доверительного управления, принося убытки на уровне 100 млн руб. ежегодно. В результате и было принято решение закрыть российский бизнес, причем этот уход для Pioneer уже второй - компания была представлена в России с 1995 по 2000 год.

«Это не вопрос экономики, а скорее вопрос имиджа - как с минимальными репутационными потерями уйти из России, поэтому не исключено, что сделка вообще была безденежной»,- говорит источник «Ъ», знакомый с ходом переговоров между двумя компаниями. Он отмечает, что ряд российских управляющих еще в прошлом году выставляли свои предложения по покупке фондов «Пионер Инвестмент Менеджмент», но они не были приняты. «Глобальной Pioneer Investments было важно, чтобы стандарты управления фондами не снизились, поэтому и была выбрана «ТКБ БНП Париба», имеющая западного акционера»,- отмечает собеседник «Ъ», добавляя, что у группы Unicredit, акционера компании Pioneer Investments, на глобальном уровне сложились хорошие отношения с BNP Paribas Investment Partners.

Александр МАЗУНИН

Ответы на письма

Добрый день, Сергей!

Могли бы Вы прокомментировать заявление о заключении сделки между Тройкой-диалог" и Сбербанком? Может ли это привести к обесцениванию акции и облигаций ТД, Я вкладываюсь в ТД - "Добрыня Никитич" и "Илья Муромец"?

Спасибо, Шаган Татьяна.

Сергей, доброго дня!

Заинтересован в Ваших образовательных инструментах, нужен совет по их адекватной комбинации для меня.

В марте-апреле у меня задача инвестировать имеющиеся накопления на 2.5-3 года для покупки квартиры в 2014-15 году. Трезво представляю, что ждет экономику в конце 14-го года, пока склоняюсь к тому, чтобы использовать сберовские ОМС. Возможно я ошибаюсь и более логичным было бы использование портфельных инвестиций. Для того, чтобы понять так это или нет, мне банально не хватает знаний по данной теме.

Теоретических знаний по инвестированию у меня почти нет, практических навыков подавно. Только недавно начал рыть на эту тему. Прочитанные книги - Кийосаки, Бодо Шефера, Майкла Мэлони + Исаака Беккера (последнюю только начал читать). Но это, по сути, только базовый ликбез без практических знаний.

Вот такие исходные данные.

Разумеется, помимо озвученной выше сиюминутной задачи, есть стремление получить профильные знания, которые в будущем обязательно пригодятся.

Что порекомендуете?

С уважением,
Алексей

(вопрос из ЖЖ)
Доброго дня, Сергей!!

Я один из Ваших учеников, меня зовут Дмитрий.

Вопрос такой. Вдохновившись Вашими выкладками, я решил посчитать доходность своих ПИФов за 2011 г.

Лучший результат показал Фонд Акций, который просадил всего лишь 6% (лучше рынка) моих денег... Аццкий фонд )) А вот фонд Потребительского Сектора - уменьшился аж на 42%!!! Впрочем, это примерно соответствует состоянию дел в отрасли... :((

ВОПРОС. Лучше прикупить паи потребсектора, которые в жуткой дыре, или хорошо управляемого "акций"?

(вопрос из ЖЖ)
Тоже бывший ученик пишет.

Всё это здорово. Подход Сергея тоже активно использую. Только терзают сомнения о сохранении текущей динамики портфеля. Ведь в 2000х база-то низка была, особенно по акциям. Вряд ли Сбербанк уже вырастет настолько, в 78 раз. Иже с ним Автоваз и пр. мегалидеры. И тогда результаты портфеля будут гораздо ниже. Хотя, и таковыми они будут весьма и весьма достойными.

Это примерно как начать начать считать динамику портфеля года этак от 2006. Сергей как-то уже считал, такой портфель уже в 2009 выбрался из пике.

О сравнительной доходности долгосрочных инвестиций в России - 3

Окончание.
Начало здесь и здесь.

Напомню, в прошлых выпусках мы рассмотрели результаты долгосрочных инвестиций в различные активы на периоде в 12 лет (2000 – 2012 гг.) и выяснили, что максимальную доходность приносил инвестиции в бизнес путем приобретения ценных бумаг – облигаций и, в первую очередь, акций. Однако, не слишком приятная сторона инвестиций в акции состоит в том, что вам приходится мириться с их высокой волатильностью и быть готовым к возможным серьезным просадкам стоимости бумаг.

Что можно с этим сделать?

Пару лет назад в журнале D’ была опубликована моя статья «Портфель лежебоки или как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз». В статье обсуждался модельный портфель, состоящий из 1/3 ПИФа акций («Добрыня Никитич») + 1/3 ПИФа облигаций («Илья Муромец») + 1/3 Золота. В конце каждого календарного года проводилась обязательная ребалансировка портфеля с целью восстановления его исходного баланса (1/3 + 1/3 + 1/3) – продажа части подорожавших активов и докупка на вырученные деньги активов, потерявших в цене. Как понятно из названия статьи, портфель за 12 лет (с 1998 по 2010 гг., не путать с периодом 2000 – 2012 гг., рассматриваемым в рамках настоящей статьи!) вырос в цене в 118 раз (среднегодовая номинальная доходность – 48,9% годовых), значительно обогнав по доходности его составляющие, взятые отдельно.





Рост стоимости портфеля превысил рост стоимости отдельно взятых «облигаций» более чем в четыре раза, «золота» — более чем в шесть раз, «акций» — более чем в восемь раз. Подробнее о методике формирования портфеля рекомендую прочитать в статье «Портфель лежебоки».


Публикация статьи про Портфель лежебоки наделала много шума, и, в том числе, привела к появлению «критиков», которые стали обвинять меня в искусственном, как им казалось, подборе данных для расчета. Большинство тезисов «критиков» сами никакой критики не выдерживали, поскольку выглядели примерно так: «я вместо этих активов взял другие, и за другой промежуток времени, а ребалансировку стал проводить с другой частотой, в результате у меня получилась фигня, поэтому подход не работает». Это примерно как при применении рецептов из кулинарной книги брать вместо одних продуктов другие, а также произвольно изменять время приготовления пищи, а потом удивляться, что получилась несъедобная бурда. Я неоднократно отмечал, что портфельные подходы не сводятся лишь к идее регулярных ребалансировок, в них очень важно все: правильный подбор активов в портфель, правильный выбор пропорций активов в портфеле, правильный выбор периода ребалансировки... Эти принципы далеко выходят за рамки формата статьи, и я подробно рассказываю о них на своих семинарах и вебинарах. Но если все равно находятся люди, решающие сделать все по-своему, а потом удивляющиеся, что получилась фигня, что ж поделать? У нас же вся страна – одни сплошные Самоделкины.

Однако иногда в заметках попадалось и здравое зерно, с которым трудно было спорить. Заключалось оно в том, что проведенный расчет включал в себя период кризиса 1998 г. и последующего послекризисного восстановления 1999 г., когда некоторые активы показывали совершенно феноменальные результаты. Например, вы может представить себе ПИФ облигаций с доходностью в 1877% (!!!) в год? А между тем, именно такую доходность показал ПИФ «Илья Муромец» в 1999 году.

Так вот, на периоде в 2000 - 2012 гг. (т.е. и без вызывающего столько споров периода 1998 – 1999 гг.) результаты Портфеля лежебоки обогнали все перечисленные ранее в обзоре инструменты. Портфель показал номинальную доходность +24,4% (реальная доходность - +12,2% годовых). 100 рублей, вложенные в 2000 году в Портфель превратились бы в 1 368 рублей.

Сравнительная таблица доходности активов

Актив Номинальная
среднегодовая
доходность,
2000-2012 Реальная
среднегодовая
доходность,
2000-2012 Изменение
стоимости
100 рублей,
2000-2012 Справочно:
результат
за 2011 г.,
% годовых Российский рубль 0%-12,1%100 руб. 0% Доллар США+1,5% -10,7%119 руб.+5,6% Евро +3,6%-8,5%153 руб.+3,3% Инфляция+12,1% 0%395 руб.+6,1% Серебро+16,8%+4,6%643 руб.-9,2% Золото+17,4%+5,2%683 руб.+17,8% Жилье в Москве+19,8%+7,7%874 руб.+16,4% Индекс ММВБ+20,3%+8,2%923 руб.-16,9% ПИФ облигаций
Илья Муромец+22,1%+10,0%1 096 руб.+8,5% ПИФ акций
Добрыня Никитич+22,3%+10,2%1 119 руб.-26,8% Портфель лежебоки+24,4%+12,2%1 368 руб.-0,2%

Кстати, обратите внимание, в 2011 году результаты Портфеля лежебоки оказались даже слегка отрицательными - -0,2% годовых. Это нормально. Портфельные инвестиции хоть и значительно снижают риск на долгосрочных инвестиционных горизонтах, но не снимают его полностью, особенно на отдельно взятых краткосрочных промежутках времени (а период в 1 год в инвестициях принято считать именно периодом краткосрочных (спекулятивных) вложений.

Хочу подчеркнуть, я никогда и нигде не утверждал и не утверждаю, что Портфель лежебоки или иные портфели всегда будут давать выигрыш именно по доходности. Нет, далеко не всегда. Суть идеи портфельных инвестиций состоит в другом: по совокупности параметров (риск + прибыль) грамотно построенные портфели оказываются лучше отдельных активов. А доходность будет феноменальной далеко не всегда, нет. Низкий рыночный риск портфеля, позволяющий спокойно спать по ночам – это не менее важно. Например, портфель лежебоки после небольшой просадки в 2008 году вышел на докризисные уровни уже к середине 2009 года, и далее продолжил уверенный рост. Падение рынка акций в 2011 году было компенсировано ростом прибылью в золоте и облигациях, и хотя последний год и не показал роста, сильных разочарований он также не принес.

И, в который раз, подчеркну: не пытайтесь самостоятельно повторить это! приведенной в статье информации для грамотного формирования портфелей недостаточно. Приведенные в статье цифры можно рассматривать как пример действенности методики, но ни в коем случае не как рекомендации для применения «в лоб». Подробная и достаточная для грамотного применения информация о том, как правильно выбирать активы и их пропорции для построения своего инвестиционного портфеля – на вебинаре 13 – 17 февраля.




Зимняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 30 января
«Формирование инвестиционного портфеля» - 13 - 17 февраля
«Личный инвестиционный план» - 20 - 21 февраля


ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Читать далее [Центр Финансового Образования]

О сравнительной доходности долгосрочных инвестиций в России - 2

Продолжение. Начало здесь.

Напомню, в прошлый раз мы рассмотрели доходность вложений в доллары, евро, серебро, золото и московскую жилую недвижимость за 2011 год, а также за 12-летний период с начала 2000 по начало 2012 гг.

Какие же варианты вложений могли принести еще более высокую доходность?

Те активы, которые не просто растут в цене, но и приносят их владельцам дополнительный доход. Активы, за которыми стоит бизнес, производящий дополнительные материальные ценности. Самый доступный массовому населению способ вложиться в бизнес – приобрести ценные бумаги. Облигации (долговые ценные бумаги) или акции (долевые ценные бумаги). Владельцы ценных бумаг получают дополнительный доход в виде дивидендов по акциям и купонных выплат по облигациям, а также доход от роста рыночной стоимости ценных бумаг.

Исторически на долгосрочных промежутках времени бизнес всегда приносил больший доход, чем просто материальные активы. Не стоит удивляться, этому факту есть простое объяснение. Курица, приносящая золотые яйца, дорожает быстрее, чем дорожают сами яйца. А владельцы куриц богатеют гораздо быстрее, чем те, кто покупает яйца.

Для примера ненадолго отступлю от российской тематики и приведу данные по США из книги Джереми Сигела «Долгосрочные инвестиции в акции (Jeremy Siegel, Stocks for the Long Run). Вложения в $1 на период с 1802 года по 2006 гг. в различные инструменты привели бы к следующему росту стоимости $1 (в скобках приведена номинальная доходность):

• CPI - инфляция (потребительская корзина) - $16,84 (1,4% годовых)
  
• Gold - золото - $32,84 (1,7% годовых)
  
• Bills - казначейские векселя США - $5 061 (4,3% годовых)
  
• Bonds - американские облигации - $18 235 (4,9% годовых)
  
• Stocks - американские акции - $12,7 млн. (8,3% годовых)
  

Сравнительная таблица доходности активов

Актив Номинальная
среднегодовая
доходность,
2000-2012 Реальная
среднегодовая
доходность,
2000-2012 Изменение
стоимости
100 рублей,
2000-2012 Справочно:
результат
за 2011 г.,
% годовых Российский рубль 0%-12,1%100 руб. 0% Доллар США+1,5% -10,7%119 руб.+5,6% Евро +3,6%-8,5%153 руб.+3,3% Инфляция+12,1% 0%395 руб.+6,1% Серебро+16,8%+4,6%643 руб.-9,2% Золото+17,4%+5,2%683 руб.+17,8% Жилье в Москве+19,8%+7,7%874 руб.+16,4% Индекс ММВБ+20,3%+8,2%923 руб.-16,9% ПИФ облигаций
Илья Муромец+22,1%+10,0%1 096 руб.+8,5% ПИФ акций
Добрыня Никитич+22,3%+10,2%1 119 руб.-26,8% ...............

А можно ли было заработать еще больше?

Прежде чем перейти к разговору об этом, добавлю ложку дегтя в рассказ о выдающейся доходности акций и облигаций. У каждой медали есть две стороны, и высокая доходность инструментов, как правило, также имеет свои негативные стороны, поскольку сопровождается высоким риском просадки стоимости активов. Вложения в акции не только дают максимальную доходность, но и потребуют от вас изрядного мужества и готовности переносить существенные падения. И «минусы» 2011 года – далеко не самое серьезное, что может грозить. Далеко за примерами ходить не нужно, вспомним недавний кризисный 2008-й год, когда индекс ММВБ показал результат -67,2%, а падение «Добрыни Никитича» было еще большим - -71,0%. Те, кто вложился в российские акции непосредственно перед кризисом, потерял «на дне» более 2/3 стоимости своих активов. И, кстати, стоимость акций не вернулась на уровни 2007 – 2008 года до сих пор. Поведение облигаций в 2008 году выглядело менее страшно, но тоже внушительно, паи «Ильи Муромца» потеряли в цене -29,0%.

Так был ли способ заработать еще выше и при этом более спокойно спать по ночам, не опасаясь резких просадок стоимости?


Окончание...




Зимняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 30 января
«Формирование инвестиционного портфеля» - 13 - 17 февраля
«Личный инвестиционный план» - 20 - 21 февраля


ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Читать далее [Центр Финансового Образования]

Ответы на письма

Сергей, здравствуйте!

А Вам не приходилось сталкиваться с программой ‘4 конверта’? Если да, то чем она, на Ваш взгляд, лучше или хуже Вашей программы ‘Личный инвестиционный план’?

И еще: можно ли приобрести Вашу программу ‘Личный инвестиционный план’ без посещения вебинара? Если все так просто, как Вы пишете, тогда зачем посещать вебинар?

С уважением,
Виталий

Сергей, а Вы не в курсе случайно, можно ли паи индексных фондов покупать на бирже ММВБ через стандартные терминалы типа Квик? Чтобы не открывать отдельные счета под паи.

Я видел на Финаме в котировках есть раздел "ММВБ ПИФы": http://www.finam.ru/analysis/charts/default.asp?id=17891

Но, я так понимаю, там нет ПИФов "Добрыня Никитич" и "Илья Муромец".

escoman

А Вам самому никогда не приходилось на бирже паи ПИФов покупать?

Поделитесь, пожалуйста, опытом.

escoman

Лежебока вновь на высоте

Я сейчас обновляю много данных и картинок к предстоящему в феврале вебинару «Формирование инвестиционного портфеля» с учетом новых статистических данных за прошедший, 2011 год. И хочу поделиться с вами крайне любопытной картинкой.




Собственно, сама картинка красноречивее любых слов. Тем, кто уже принимал участие в моих вебинарах и семинарах про портфель, пояснения, пожалуй, и не нужны (а тем, кто еще не принимал, рекомендую это сделать).

Риск (ось x) – среднеквадратичное отклонение ежегодной доходности активов.

Прибыль (ось y) – среднегодовая доходность активов.

ПИФ акций – «Добрыня Никитич», ПИФ облигаций – «Илья Муромец» УК «Тройка Диалог». Золото, Серебро, Доллар и Евро – данные ЦБ России, Кв.м. в Москве – рост стоимости жилой недвижимости – данные IRN.ru.

«Портфель лежебоки» – портфель из 1/3 ПИФа акций + 1/3 ПИФа облигаций + 1/3 Золота с ежегодной ребалансировкой в конце года. Подробности - в статье «Портфель лежебоки или как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз». Серые линии и точки – граница множества возможных портфелей из трех указанных составляющих с разными пропорциями активов.

Пожалуй, стоит отметить вот что.

Опубликованная мною пару лет назад в журнале «D’» статья «Портфель лежебоки» наделала много шума, и, в том числе, привела к появлению «критиков», которые стали обвинять меня в искусственном, как им казалось, подборе данных для расчета.


Большинство тезисов «критиков» сами никакой критики не выдерживали, поскольку выглядели примерно так: «я вместо этих активов взял другие, и за другой промежуток времени, а ребалансировку стал проводить с другой частотой, в результате у меня получилась фигня, поэтому подход не работает». Тратить время на споры с такими болтунами – себя не уважать. Это примерно как при применении рецептов из кулинарной книги брать вместо одних продуктов другие, а также произвольно изменять время приготовления пищи, а потом удивляться, что получилась несъедобная бурда. Я неоднократно отмечал, что портфельные подходы не сводятся лишь к идее регулярных ребалансировок, там очень важно все: правильный подбор активов в портфель, правильный выбор пропорций активов в портфеле, правильный выбор периода ребалансировки… Эти принципы далеко выходят за рамки формата статьи, и я подробно рассказываю о них на своих семинарах и вебинарах. Но если все равно находятся люди, решающие сделать все по-своему, а потом удивляющиеся, что получилась фигня, что ж поделать? У нас же вся страна – одни сплошные Самоделкины.

Однако иногда в заметках попадалось и здравое зерно, с которым трудно было спорить. Заключалось оно в том, что проведенный расчет включал в себя период кризиса 1998 г. и последующего послекризисного восстановления 1999 г., когда некоторые активы показывали совершенно феноменальные результаты. Например, вы может представить себе ПИФ облигаций с доходностью в 1877% (!!!) в год? А между тем, именно такую доходность показал ПИФ «Илья Муромец» УК «Тройка Диалог» в 1999 году.

Ну, так вот вам картинка, демонстрирующая, как Портфель лежебоки на периоде 2000 - 2012 гг. (т.е. и без «спорного» периода 1998 - 1999 гг.), вновь показывает доходность, превышающую результаты отдельно взятых активов.

Заметьте, я никогда и нигде не писал, что Портфель лежебоки или иные портфели всегда будут давать выигрыш именно по доходности. Нет, далеко не всегда, только если сильно повезет. Суть идей портфельных инвестиций состоит в другом: по СОВОКУПНОСТИ параметров (риск + прибыль) грамотно построенные портфели оказываются лучше отдельных активов. Что означают слова «по совокупности», легко увидеть на картинке, где все множество портфелей с разными пропорциями составляющих оказывается левее и выше (т.е. лучше) результатов отдельно взятых активов.

А доходность будет феноменальной далеко не всегда, нет. Низкий рыночный риск портфеля, позволяющий спокойно спать по ночам – это не менее важно. Но иногда, как, например, в приведенном примере за 2000 - 2012 гг., Портфель лежебоки может нас и выдающейся доходностью побаловать.

В который раз подчеркиваю: не пытайтесь самостоятельно повторить это! приведенной в статье информации для грамотного формирования портфелей недостаточно. Подробная и достаточная для грамотного применения информация о принципах портфельных инвестиций – на вебинаре 13 – 17 февраля.




Зимняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 30 января
«Формирование инвестиционного портфеля» - 13 - 17 февраля
«Личный инвестиционный план» - 20 - 21 февраля


ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Читать далее [Центр Финансового Образования]

Ответы на письма

Скажите, Сергей, а возможно ли в России купить акции российских компаний, чтобы они не были доступны для маржинальной торговли?

Напомню, о чем идет речь.

В одной из своих заметок, Вы писали о том, что брокеры при заключении договора на обслуживание, также заключают договор на маржинальную торговлю, и что купленные мной акции могут быть отданы кому угодно для игры на бирже.

Отсюда возник вопрос. Можно ли как-то избежать заключения этого договора? Можете ли Вы сказать, в каких брокерских фирмах можно работать без заключения договора на маржинальную торговлю?

Вопрос волнует потому, что хочется уверенности в том, что мои акции будут только моими.

Добрый день, Сергей.

Прошу Вас дать мне совет.

В 2008-2009 годах открывал позиции через ЗАО Финам, покупая акции 2 эшелона на ММВБ и РТС. После слияния бирж, часть акций «зависла», т.к. в депозитарии место хранения для ЦБ купленных на ММВБ и РТС различается, а торговля осуществляется теперь исключительно с площадки ММВБ. Для смены места хранения ЦБ, брокер предлагает заплатить довольно приличные деньги за каждое наименование ЦБ, вне зависимости от кол-ва ЦБ.

Так, к примеру, по акциям ГАЗ общая цена перемещения составляет 5 097,60 р., при этом комиссии складывается следующим образом - 70,80 руб. комиссия депозитария Финам, 1274,40 - комиссия ДКК, 3752,40 - комиссия Регистратора МРЦ. Учитывая, что у меня не так много ЦБ каждого вида, а общее кол-во таких позиций, купленных на РТС более 10, в процентном отношении «набегает» приличная сумма, смена места хранения по таким расценкам «съедает» приличный процент прибыли.

Я придерживаюсь стратегии «купи и держи», продавать ЦБ в ближайший год-два (до достижения целевых уровней) не собираюсь.

Возможно, Вы сможете подсказать, что можно сделать в такой ситуации?

С уважением,
Кирилл

Добрый вечер, скажите Сергей, подходят Ваши вебинары «Формирование инвестиционного портфеля», «Личный инвестиционный план» для жителей Украины, ведь ваши занятия ориентированы на жителей России. Более того я читал, что инвестиции иностранцев в Российские ПИФЫ облагаются повышенным налогом 30%.

Заранее благодарю за ответ.

Также сообщите, пожалуйста, когда будут Ваши живые семинары в Украине.

С уважением Константин

ПИФы за 2011 год приросли, несмотря на убытки

Главными негативными событиями ушедшего года стали силовые смены власти в странах-экспортерах нефти Египте и Ливии, авария на АЭС "Фукусима-1", снижение кредитного рейтинга США, ожидание дефолта по гособлигациям Греции, да и ряда других стран еврозоны, рост политических рисков в РФ в декабре в связи с выборами в Госдуму.
Читать далее [ИнвестГУРУ. Статьи]

Ответы на письма

Здравствуйте Сергей.

18 лет инвестирую в недвижимость, сдаю ее в аренду. Держу свободные средства на депозитах в банках в трех валютах. 5 лет инвестирую в ПИФЫ, 4 года самостоятельно торгую на фондовом рынке. Последнее время думаю увеличить долю вложений в фондовый рынок либо через ПИФы либо самостоятельно, сейчас доля 10% и это инвестиции с отрицательной доходностью. Как Вы считаете, возможен ли крах всей существующей сейчас мировой финансовой системы, обесценивание или полное исчезновение всех основных существующих валют, падение фондового рынка до, скажем, 500 и ниже по РТС? Есть ли смысл сейчас увеличивать долю вложений в фондовый рынок или подождать. Скажем падение на 15-20% терпимо, на 70-80 не очень, хотя 2008-2009 г. пережил в акциях и ПИФАХ.

Спасибо заранее.

Добрый день.

Одному из посетителей, на вопрос по Украинскому фондовому рынку Вы ответили: "Подробности – действительно, в курсе УЛФ".

Подскажите, пожалуйста, что такое УЛФ и где можно подробней узнать о нем?

Заранее спасибо.

• 2004 г.: читать, скачать
  
• 2005 г.: читать, скачать
  
• 2006 г.: читать, скачать
  
• 2007 г.: читать, скачать
  
• 2008 г.: читать, скачать
  
• 2009 г.: читать, скачать
  
• 2010 г.: читать, скачать
  
• 2011 г.: читать, скачать
  

Добрый день, Сергей!

Читал Ваши отзывы о банковской комиссии. Хотелось бы задать один вопрос: как можно собирать комиссию в размере 100%? Для примера: недавно я оплачивал госпошлину в размере 30 руб. и заплатил комиссию 30 руб. Убедите меня, что это справедливо притом, что работа происходит в автоматическом режиме, т.е. уже нет девушек-операторов, которые все это проводят, совершая все транзакции вручную. За что мы платим? За автоматизацию, о которой нам пели дифирамбы, что, мол она избавит нас от дорогостоящего ручного труда? Или за разовую покупку самого оборудования, которое наверняка меняется не раз в год? Или мы должны оплачивать труд тех служителей, которые наблюдают за процессингом? Тогда в чем смысл перехода на этот вид оплаты? Ваш ответ возможен?

С уважением, Федор Сухов.

Ответы на письма

Здравствуйте, Сергей!

Вы не рекомендовали в своих статьях касательно Украины хранить деньги на депозите в банке в принципе. В связи с этим у меня 2 вопроса:

1. Не изменилась ли ваша позиция по этому вопросу?
2. Если с банками всё так плохо, не является ли инвестирование на фондовом рынке так же рискованным занятием?

Я понимаю что полный ответ я скорее всего смогу получить при обучении курсу УЛФ.

С уважением, Евгений.

Здравствуйте, Сергей!

Недавно прослушал ваш вебинар про инвестиционный портфель. Так как уже несколько лет имею счет у брокера и покупаю акции сам, то не интересовался ПИФами, хотя начинал именно с них. После вебинара зашел на сайты УК и обнаружил, что теперь есть категория ПИФов, инвестирующая в ETF на золото, США, БРИК, Латинскую Америку и Азию. Такие линейки есть в частности у Райффайзена и ТКБ БНП Париба. Что вы думаете про эти фонды? Стоит ли включать их в портфель? Что лучше ОМС золота или ПИФ золота?

С уважением, Алексей

Добрый день!

Вопрос не совсем по инвестициям, но хотелось бы услышать Ваше мнение по банковским комиссиям. А именно, непонятно из чего складывается стоимость обслуживания банковских карт?
Например, Visa classic. Когда берется процент за снятие наличных, процент за пользование кредитом, это понятно. А вот со стоимостью обслуживания неясно, за что берутся деньги?

С уважением,
Олег.

Архив выпусков рассылки за 2011 год

С наступившим Новым Годом!

Тем, кто в первые дни нового года ищет, что бы почитать полезного, мой уже традиционный новогодний подарок – систематизированный архив выпусков рассылок «Секреты инвестирования» за прошедший 2011 год. Я рекомендую читать все подряд, но можете читать и выборочно, те темы, которые кажутся вам наиболее интересными.

• 2011-01-07 Секреты инвестирования. Время - деньги!
  
• 2011-01-14 Секреты инвестирования. В эпицентре шторма рецессии
  
• 2011-01-18 Секреты инвестирования. Торговля акциями, облигациями и ПИФами
  
• 2011-02-02 Секреты инвестирования. Стратегия на перспективу
  
• 2011-02-07 Секреты инвестирования. Слияние ММВБ и РТС
  
• 2011-02-25 Секреты инвестирования. Куда вложить деньги на 1 год?
  
• 2011-03-02 Секреты инвестирования. С чего лучше начать?
  
• 2011-03-04 Секреты инвестирования. Инвестирование в равновзвешенные индексы
  
• 2011-03-10 Секреты инвестирования. Интервью о трейдинге
  
• 2011-04-04 Секреты инвестирования. Записки инвестора - 1
  
• 2011-04-05 Секреты инвестирования. Стоит ли инвестировать?
  
• 2011-04-04 Секреты инвестирования. Записки инвестора - 2
  
• 2011-04-11 Секреты инвестирования. Записки инвестора - 3
  
• 2011-04-13 Секреты инвестирования. Инвестиции в кредит
  
• 2011-04-15 Секреты инвестирования. Личные деньги и деньги бизнеса
  
• 2011-04-20 Секреты инвестирования. Финансы на длинных дистанциях
  
• 2011-04-26 Секреты инвестирования. Про пенсионные накопления
  
• 2011-04-27 Секреты инвестирования. День чайника
  
• 2011-05-03 Секреты инвестирования. Интервью Баффета - 1
  
• 2011-05-04 Секреты инвестирования. Интервью Баффета - 2
  
• 2011-05-05 Секреты инвестирования. Интервью Баффета - 3
  
• 2011-05-17 Секреты инвестирования. Зарубежные фонды и акции
  
• 2011-05-19 Секреты инвестирования. Про биржевую толпу
  
• 2011-06-02 Секреты инвестирования. Что привело к падению серебра?
  
• 2011-06-20 Секреты инвестирования. Дивидендные акции
  
• 2011-06-24 Секреты инвестирования. Держать ли деньги на ОМС в серебре?
  
• 2011-06-30 Секреты инвестирования. Книги Питера Линча
  
• 2011-07-05 Секреты инвестирования. Сила общеизвестного
  
• 2011-07-08 Секреты инвестирования. Зеркальный тест
  
• 2011-07-14 Секреты инвестирования. Про мировое устройство
  
• 2011-07-18 Секреты инвестирования. Конструирование портфеля
  
• 2011-07-26 Секреты инвестирования. Большая игра на понижение
  
• 2011-07-29 Секреты инвестирования. Почему не растет японский фондовый рынок?
  
• 2011-08-08 Секреты инвестирования. Про финансовую грамотность
  
• 2011-08-10 Секреты инвестирования. Записки инвестора - 4
  
• 2011-08-15 Секреты инвестирования. ПИФ vs. самостоятельная покупка акций
  
• 2011-08-18 Секреты инвестирования. Бывают ли крутые профессионалы?
  
• 2011-08-23 Секреты инвестирования. Проблема поиска адекватной информации
  
• 2011-08-25 Секреты инвестирования. Кому нужен и кому не нужен вебинар?
  
• 2011-08-31 Секреты инвестирования. Хорошо жить в идеальном мире!
  
• 2011-09-07 Секреты инвестирования. Как смоделировать инвестиционный портфель?
  
• 2011-09-09 Секреты инвестирования. Углублённый вопрос по ребалансировке
  
• 2011-09-26 Секреты инвестирования. Золотые и серебряные монеты
  
• 2011-09-30 Секреты инвестирования. Доходность в будущем не гарантирована
  
• 2011-10-04 Секреты инвестирования. Как это осуществить технически?
  
• 2011-10-18 Секреты инвестирования. Инвестиции в ЗПИФы недвижимости
  
• 2011-10-20 Секреты инвестирования. Уместно ли оценивать риск волатильностью?
  
• 2011-10-24 Секреты инвестирования. Про покупку облигаций с плечом
  
• 2011-10-26 Секреты инвестирования. Ответ Самоделкиным
  
• 2011-10-28 Секреты инвестирования. Синдром Самоделкина
  
• 2011-11-10 Секреты инвестирования. Коэффициенты для ПИФов
  
• 2011-11-11 Секреты инвестирования. Налогообложение физ. лиц нерезидентов
  
• 2011-11-18 Секреты инвестирования. Зачем нужен личный инвестиционный план?
  
• 2011-11-21 Секреты инвестирования. Интервью Центру Финансового Планирования
  
• 2011-11-23 Секреты инвестирования. Доходность рынка акций в разных странах
  
• 2011-11-30 Секреты инвестирования. Сомневающимся
  
• 2011-12-12 Секреты инвестирования. По следам вебинара
  
• 2011-12-29 Секреты инвестирования. Куда инвестируют богатые и бедные?
  

• 2004 г.: читать, скачать
  
• 2005 г.: читать, скачать
  
• 2006 г.: читать, скачать
  
• 2007 г.: читать, скачать
  
• 2008 г.: читать, скачать
  
• 2009 г.: читать, скачать
  
• 2010 г.: читать, скачать
  
• 2011 г.: читать, скачать
  

Фонды жизненного цикла

Лучшее определение цели: мечта,
которая должна осуществиться
к точно определенному сроку.
Харви Маккей, амер. бизнесмен

Принципы финансовой стратегии говорят, что структура активов в портфеле частного инвестора не должна определяться текущим состоянием рынка. Портфель должен основываться на внутренних качествах инвестора и пересматриваться только тогда, когда эти факторы меняются. Если вам приходится менять свою стратегию из-за кризиса, значит, она изначально была построена не на том фундаменте.

Традиционные ПИФы смешанных инвестиций, которые могут распределять активы инвесторов между консервативными и рисковыми инструментами делают это, исходя из конъюнктуры  рынка, то есть внешних условий. Инвесторы обезличены. Каждый получит портфель с одной и той же структурой, независимо от сроков достижения целей.

Разумному инвестору приходится иметь в своем портфеле несколько инструментов и вручную перекладывать деньги из одного в другой. Было бы очень удобно иметь такой ПИФ, в котором структура активов менялась бы от более рисковой к более консервативной с течением времени автоматически.

В развитых странах подобные фонды существуют. Они называются фондами жизненного цикла – lifecycle funds (age-based lifecycle investing).

Как спасти свои сбережения в 2012 году?

Валюта, вклады, инвестиции в золото, акции, ПИФы или недвижимость - что их ждет в 2012 году?

Читать далее [buffett.ru - Новости]

Наибольшую доходность в 2010 году (38,1%) показали интервальные ПИФы акций - ЦБ

Наибольшую доходность в 2010 году среди паевых инвестиционных фондов (ПИФов), на уровне 38,1% годовых, показали интервальные ПИФы акций, следует из отчета о развитии банковского сектора и банковского надзора Банка России.
Читать далее [Банкир.Ру - банки, рейтинг банков, кредиты и вклады]